Cochilco actualiza sus proyecciones del precio del cobre
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) elevó su estimación del precio promedio del cobre a US$6,18 por libra para 2026 y US$5,95 por libra para 2027, según su Informe de Tendencias del Mercado del Cobre correspondiente al tercer trimestre. Las nuevas proyecciones superan las estimaciones anteriores, que situaban el valor del metal en US$5,95 y US$5,10 por libra, respectivamente.
La revisión responde principalmente a las dificultades de la oferta minera mundial para acompañar el crecimiento de la demanda. Aunque el organismo prevé excedentes de cobre refinado para ambos años, estos serían reducidos en relación con el consumo global, por lo que eventuales interrupciones productivas podrían generar variaciones importantes en las cotizaciones internacionales.
Claudia Rodríguez, vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, señaló que la limitada respuesta de la producción minera constituye uno de los principales factores que sostienen los precios. Asimismo, indicó que la recuperación de la oferta será determinante para la moderación prevista durante 2027.
Oferta mundial continúa limitada por dificultades operacionales
Para 2026, Cochilco proyecta que la producción minera mundial disminuirá un 0,6%, hasta alcanzar 23,30 millones de toneladas. En contraste, la oferta de cobre refinado crecería un 1,1%, hasta 27,64 millones de toneladas, impulsada parcialmente por el uso de existencias intermedias y materias primas secundarias.
En cuanto a la demanda de cobre refinado, el organismo estima un crecimiento del 1,5% durante 2026, hasta llegar a 27,50 millones de toneladas. Este comportamiento dejaría un superávit de aproximadamente 144.000 toneladas, equivalente a un margen limitado frente al consumo mundial.
Entre los factores que condicionan el suministro figuran las dificultades operacionales en importantes yacimientos, las menores leyes del mineral y los retrasos en la recuperación de determinadas operaciones. Estas condiciones reducen la capacidad de respuesta de la oferta ante el crecimiento de los requerimientos industriales.
Producción mundial se recuperaría durante 2027
Para el próximo año, Cochilco prevé una recuperación del 3,4% en la producción minera mundial, que alcanzaría 24,08 millones de toneladas. Chile, la República Democrática del Congo, Mongolia, Zambia e Indonesia figuran entre los países que contribuirían a este incremento.
La oferta de cobre refinado aumentaría un 2%, hasta 28,20 millones de toneladas, mientras que el consumo crecería un 1,8%, alcanzando 27,98 millones de toneladas. Como resultado, el mercado registraría un excedente estimado de 215.000 toneladas.
Este mayor equilibrio entre oferta y demanda sustenta la proyección de una reducción del precio promedio del cobre entre 2026 y 2027. Sin embargo, Cochilco advierte que el comportamiento dependerá de que se concreten las recuperaciones productivas previstas y de que no surjan nuevas interrupciones en las operaciones mineras.
China continuaría siendo el principal mercado consumidor, con una participación estimada del 57,3% de la demanda mundial. No obstante, su crecimiento se moderaría del 1,6% en 2026 al 1% en 2027. En contraste, los demás mercados registrarían un incremento conjunto del 2,8%.
Chile proyecta recuperar parte de su producción de cobre
En el ámbito nacional, Cochilco estima que la producción chilena de cobre disminuirá un 8,4% durante 2026, hasta situarse en 4,94 millones de toneladas. Entre enero y septiembre, el país produjo 3,63 millones de toneladas, lo que representa una reducción del 8,5% frente al mismo periodo de 2025.
Escondida, Codelco y Spence concentran el 77,3% de la disminución neta de la producción nacional. Entre las causas identificadas figuran menores leyes del mineral, trabajos de mantenimiento e interrupciones que han afectado el procesamiento y la recuperación de cobre.
Para 2027, la entidad proyecta que la producción chilena aumentará un 3%, hasta alcanzar 5,08 millones de toneladas. Esta recuperación permitiría compensar aproximadamente un tercio de la caída estimada para 2026, aunque todavía no supondría un retorno completo a los niveles anteriores.
Precios del cobre mantienen relevancia para la industria minera
Las nuevas estimaciones de Cochilco reflejan un mercado condicionado por la relación entre la disponibilidad de concentrados, la capacidad de producción de las principales operaciones y el crecimiento del consumo industrial. La transición energética, la electromovilidad y el desarrollo tecnológico continúan formando parte de los factores que sostienen los requerimientos de cobre.
Para los países productores, las perspectivas de precios representan un elemento importante en la planificación de inversiones y en las proyecciones de ingresos del sector. No obstante, la evolución del mercado también dependerá del desempeño de las operaciones existentes, la entrada de nuevos proyectos y la capacidad de la industria para responder a las necesidades de suministro.
