La industria minera se consolidó como uno de los principales sectores en materia de fusiones y adquisiciones (M&A) en México durante 2025, con 33 transacciones que representaron el 20,5% del total de operaciones realizadas en el país. De acuerdo con datos de Seale & Associates citados en el informe anual 2026 de la Cámara Minera de México (Camimex), el mercado estuvo marcado principalmente por la consolidación de activos y una mayor disciplina financiera.
Esta dinámica estuvo influenciada, en parte, por la ausencia de nuevas concesiones mineras desde 2018, situación que ha limitado el desarrollo de nuevos proyectos greenfield y llevado a las compañías a concentrarse en activos existentes, proyectos maduros y oportunidades de expansión de portafolio.
Entre las operaciones más relevantes de 2025 destacó la adquisición de MAG Silver por Pan American Silver, transacción valorizada en aproximadamente US$2.100 millones, mediante la cual Pan American obtuvo el 44% de la mina Juanicipio, ubicada en Zacatecas.
El proceso de consolidación también alcanzó a productores de mediana escala. Endeavour Silver vendió la mina Bolañitos, en Guanajuato, a Guanajuato Silver Company por US$50 millones, mientras que First Majestic transfirió el activo Del Toro, en Zacatecas, a Sierra Madre Gold and Silver por US$60 millones. Por su parte, Fortuna Mining desinvirtió su filial Compañía Minera Cuzcatlán, operadora de la mina San José, en Oaxaca, por US$6,5 millones más capital de trabajo.
Expansión de portafolios
Las compañías también utilizaron las adquisiciones como mecanismo para ampliar sus portafolios. Torex Gold Resources incorporó el proyecto Los Reyes, en Sinaloa, tras adquirir Prime Mining, además de sumar Reyna Silver por US$26 millones. A su vez, Avino Silver adquirió el proyecto La Preciosa, en Durango, por US$22 millones.
La actividad de consolidación continuó durante 2026. En enero, Fresnillo plc adquirió la canadiense Probe Gold por US$560 millones, operación que le permitió ingresar al proyecto aurífero Novador, en Quebec. Según la compañía, la transacción responde a una estrategia orientada a regiones con certeza jurídica e infraestructura desarrollada.
Otro movimiento de gran magnitud fue la fusión entre Equinox Gold y Orla Mining, concluida el 31 de julio y valorizada implícitamente en US$18.500 millones. La operación incorporó el complejo Los Filos, en Guerrero, que avanza hacia su reactivación luego de alcanzar acuerdos comunitarios para el acceso a las tierras.
Mientras tanto, las empresas mineras junior continúan buscando operaciones que les permitan ganar escala y fortalecer sus posiciones en el mercado. Entre los movimientos destacan la combinación entre Platauro Metals y Alcon Silver, así como negociaciones en curso entre Silver Hammer Mining, Stroud Resources y SilverMark Resources.
Con esta ola de adquisiciones, el mercado minero mexicano entra en una nueva etapa en la que el foco estará en la ejecución de los activos adquiridos y el cumplimiento de las metas de producción, mientras las compañías buscan optimizar sus portafolios y fortalecer su posición ante las oportunidades que ofrece el mercado de minerales.
