Capstone Copper registró un EBITDA ajustado récord de US$358,3 millones durante el tercer trimestre de 2026, lo que representa su octavo récord trimestral consecutivo. La compañía atribuyó este resultado al fortalecimiento de los precios internacionales del cobre, que alcanzaron un promedio realizado de US$6,61 por libra, frente a los US$4,49 registrados en el mismo período de 2025.
Los ingresos consolidados llegaron a US$712 millones, un incremento del 19% respecto de los US$598,4 millones obtenidos un año antes. Asimismo, la utilidad neta ajustada atribuible a los accionistas alcanzó los US$93,8 millones, frente a los US$49,4 millones del tercer trimestre de 2025.
Precios del cobre impulsan los resultados financieros
Durante el período, Capstone produjo 45.218 toneladas de cobre contenido, mientras que las ventas alcanzaron las 45.409 toneladas pagables. Sin embargo, la producción consolidada fue 18% inferior a la registrada en el tercer trimestre de 2025, cuando llegó a 55.280 toneladas.
El costo efectivo C1 se ubicó en US$2,95 por libra, por encima de los US$2,42 del mismo período del año anterior. La compañía explicó que este incremento estuvo relacionado principalmente con menores volúmenes de producción y mayores costos de insumos, entre ellos el diésel y el ácido sulfúrico.
A pesar de estas presiones operacionales, el mayor precio realizado del cobre y el aporte de los subproductos permitieron fortalecer los márgenes de explotación y alcanzar un nuevo máximo de EBITDA ajustado.
Deuda neta disminuye y mejora la posición financiera
Al 30 de septiembre de 2026, la deuda neta de Capstone Copper se redujo a US$564 millones, frente a los US$780,1 millones registrados al cierre de 2025. La empresa también informó una liquidez disponible de US$1.089,4 millones, integrada por efectivo y recursos no utilizados de su línea de crédito corporativa.
En los primeros nueve meses del año, la compañía generó aproximadamente US$279 millones de flujo de caja libre proveniente de sus operaciones. Estos recursos contribuyeron a reducir el apalancamiento financiero y fortalecer su capacidad para financiar proyectos de crecimiento.
Mantoverde avanza con ampliación de su concentradora
Uno de los principales avances operacionales del trimestre fue la conexión de la planta concentradora de sulfuros del proyecto Mantoverde Optimizado, en Chile. Esta ampliación busca elevar la capacidad de procesamiento de 32.000 a 45.000 toneladas de mineral por día.
La iniciativa contempla incrementar la producción anual en aproximadamente 20.000 toneladas de cobre y 6.000 onzas de oro, además de extender la vida útil de la operación de 19 a 25 años. La inversión estimada se mantiene en US$176 millones y, al cierre del tercer trimestre, los desembolsos acumulados alcanzaban US$107,5 millones.
La empresa informó que durante octubre registró un procesamiento máximo diario de 53.412 toneladas, mientras continúa trabajando para estabilizar el rendimiento de la planta y alcanzar de manera sostenida su capacidad de diseño, prevista para comienzos de 2027.
Capstone reorganiza su portafolio de activos
Durante el trimestre, la minera también avanzó en la reorganización de su cartera. En agosto completó la adquisición de los activos del proyecto San Pietro, ubicado entre sus propiedades Mantoverde, Santo Domingo y Sierra Norte, por una contraprestación de US$25 millones en acciones. La operación incorporó aproximadamente 16.000 hectáreas de terreno con potencial de exploración de cobre, oro, hierro y cobalto.
En septiembre, la compañía firmó un acuerdo definitivo para vender la mina Cozamin a Luca Mining Corp. por un monto de hasta US$385 millones, sujeto a condiciones de cierre y autorizaciones regulatorias. La transacción contempla un pago inicial y componentes contingentes vinculados al precio futuro del cobre.
Estas operaciones forman parte de la estrategia de Capstone para concentrar sus inversiones en el distrito Mantoverde-Santo Domingo y fortalecer su balance financiero.
Producción anual estaría en el extremo inferior de la proyección
Pese al desempeño financiero, Capstone anticipó que su producción consolidada de cobre para 2026 se ubicará en el extremo inferior de su rango de previsión, establecido entre 200.000 y 230.000 toneladas. En contraste, los costos C1 podrían situarse en el extremo superior de la estimación de US$2,45 a US$2,75 por libra.
La compañía espera una recuperación de los volúmenes durante el cuarto trimestre, impulsada por la puesta en marcha de la concentradora optimizada de Mantoverde y mejores leyes de mineral en Mantoverde y Mantos Blancos.
Los resultados reflejan el impacto favorable de los precios del cobre sobre la rentabilidad de la empresa, aunque también evidencian desafíos relacionados con los costos de producción y el desempeño de algunas operaciones. La evolución de estos factores será determinante para el cumplimiento de sus objetivos operacionales y financieros al cierre del año.
