El sector de la construcción atraviesa un periodo de recuperación, a pesar de que los volúmenes de venta de vivienda se mantienen en niveles cercanos a los que se veían hace una década.

En medio de esta coyuntura, el presidente de Amarilo, Roberto Moreno, destacó en entrevista con Valora Analitik los números de preventas con los que espera cerrar este año, la llegada a nuevas ciudades en el país y los avances de su macroproyecto Quora, en la capital del país.

Al ser consultado sobre el desempeño de la compañía en el primer semestre, resaltó la reducción de las tasas para créditos individuales y reconoció la iniciativa de Bancolombia, junto con los otros bancos que “siguieron el mismo camino”.

“Lo más importante es que la capacidad de compra de las familias mejora en la medida que las tasas bajen. Para nosotros ha sido muy positivo, las preventas van muy bien”, explicó.

En relación con el mercado, afirmó que da señales de mejora, pues las ventas van 20 % por encima de las registradas en el primer semestre del año pasado. Sin embargo, advirtió que el mercado está 10 años atrás, pues “volvimos a niveles de 2014 – 2015 en volumen en el país. Antes producíamos 140.000 o 150.000 viviendas; este año estaremos alrededor de 140.000”, indicó.

Llegada a una nueva ciudad y avances en Quora

Amarilo lidera el desarrollo del megaproyecto Quora, en Bogotá, que contará con inversiones por US$600 millones y que dejará un proyecto de renovación urbana entre las calles 85 y 87 y las carreras 13A y 15, con un total de tres manzanas que cubren cinco hectáreas de terreno.

Sobre este proyecto, Moreno dijo a Valora Analitik que “ya vendimos más del 90 % de los apartamentos, los contratos de arriendo de locales y oficinas avanzan más rápido de lo previsto, tenemos cierre financiero, recursos y la obra va muy bien”.

Recordó que este proyecto “es muy valioso para el Grupo Amarilo, que incluye Amarilo, Yellowstone (fondo de Capital Privado) y Cimento, sociedad 50-50 con la familia Herrera de Guatemala, con Spectrum. Amarilo ejecuta la construcción, Yellowstone acompañó la inversión con 50 % de Amarilo Inversiones”.

También se refirió a la llegada a un nuevo mercado en el país: “vamos a entrar a Pereira antes de finalizar el año con un proyecto grande de vivienda de interés social, prioritario y también No VIS. Estamos entrando de la mano de un constructor local muy valioso, que se llama Asul. Queremos que Pereira sea una plaza muy importante”.

Con estos proyectos y los otros que tiene en ejecución, se espera finalizar el año con $2,6 billones en escrituración, que representan lo vendido en años anteriores. En el caso de las preventas “esperamos cerrar por encima de $3 billones, que es lo que vamos a construir en los próximos años”.

Impacto por cambios en subsidios

Valora Analitik preguntó a Moreno por el impacto generado por los cambios en la política de subsidios, como es el caso de Mi Casa Ya. Sobre esto afirmó que “fue un programa extraordinario para las familias; digo que somos víctimas del éxito. Ese subsidio va a las familias para que logren el cierre financiero y puedan comprar. No es para las constructoras”.

A partir del cambio hecho por el gobierno, reconoció que las administraciones locales han lanzado programas propios: “Barranquilla fue la primera, con “Mi Techo Propio”, lo mismo pasó en Bogotá con “Reactiva Mi Compra”, que funciona muy bien, y en Cartagena con “Mi Casa Va”. Estos programas han contrarrestado la ausencia de Mi Casa Ya”.

Destacó también que “las cajas de compensación también siguen jugando un papel muy importante y relevante en el sector”.

Alcance de Amarilo en el país

Destacó además que recientemente Amarilo entró a Medellín, en Ciudad del Río, con dos proyectos ya en construcción lanzados a finales de 2023: “acabamos de lanzar uno nuevo: son siete manzanas, ya lanzamos tres y pronto lanzaremos la cuarta”.

La constructora está en 18 ciudades de Colombia, principalmente en Bogotá y sus alrededores, y también en la costa, según recordó Moreno. “En Barranquilla con Alameda del Río; en Cartagena con Parque Heredia; en Villavicencio con Hacienda Rosa Blanca y Hacienda Juanambú; en Ibagué con Hacienda Santa Cruz”.

FUENTE: VALORA ANALITIK

Una de las preguntas que más surgen mientras sigue avanzando la construcción de la Línea 1 del Metro de Bogotá es cuántas estaciones podría tener este tramo.

En ese sentido, de acuerdo con la Empresa Metro de Bogotá (EMB), la Línea tendrá 16 estaciones y contarán con arquitectura bioclimática, lo que significa que se minimizará el uso de los sistemas de aire acondicionado, reduciendo los costos operativos.

Además, deberán cumplir con los requisitos para la certificación Bogotá Construcción Sostenible. Se incluirá sistema para recolección de aguas lluvias para reutilizar en todas las estaciones.

Características de las estaciones de la Línea 1 del Metro de Bogotá

Dentro de las estaciones también se contemplan espacios operativos y técnicos necesarios para la operación del sistema. Además, se incluirán áreas para venta y recarga de tarjetas, baños públicos, ciclo parqueaderos y servicios de primeros auxilios, todo ello orientado a brindar el mejor servicio posible a los usuarios del Metro.

Las estaciones también contribuirán al desarrollo cultural de los usuarios y al fortalecimiento de la identidad de los sectores donde se ubican, promoviendo el arte, la cultura y la memoria.

En ese sentido, se implementarán espacios como: Vitrinas para la Memoria Local, espacios para Interpretaciones artísticas, Biblio-Metros, Salones Múltiples y Áreas CADE y SuperCADE. Estos espacios buscan integrar el sistema de transporte con la vida cultural y comunitaria de la ciudad.

Se destaca que se implementarán más de 9.750 cupos de ciclo parqueaderos en todas las estaciones. De esta manera, se garantiza el apoyo a los usuarios del sistema intermodal y se complementa con los 23 km de nueva infraestructura ciclística prevista en el corredor principal del proyecto.

Tipos de estaciones

Para ello, se desarrollan tres tipos de estaciones:

Estación Especial

Este diseño estará compuesto por edificios de acceso que se conectarán con la Nave Central mediante pasarelas ubicadas en su extremo oriental. Su estructura busca facilitar el ingreso y la integración con el entorno urbano.

Estaciones tipo mezzanine

Estas estaciones, que no cuentan con edificios de acceso, destacan por su diseño funcional, compacto y robusto. Son estructuras elevadas, donde se pueden apreciar vigas y columnas de gran tamaño, ya que por encima pasarán los trenes de la Línea 1 del Metro de Bogotá. Este modelo busca optimizar el flujo de pasajeros y facilitar la accesibilidad a los sistemas integrados de transporte.

Además, estarán conectadas al entorno mediante nuevos corredores peatonales, espacios arborizados y zonas de comercio, promoviendo una experiencia más humana y ordenada en el espacio público.

Estaciones descentralizadas

Estas estaciones están conformadas por dos edificios separados —uno para el ingreso de pasajeros en sentido ascendente y otro para el descendente— conectados por una pasarela aérea que facilita el abordaje.

Un ejemplo claro de este diseño se puede ver en la localidad de Kennedy, donde las estaciones 3, 4 y 5 avanzan.

Un reto de ingeniería: la estación 6

La estación 6 presenta desafíos aún mayores. Francisco Alejandro Camacho, ingeniero del proyecto, explica que esta obra representa un verdadero reto técnico, ya que debe integrarse directamente con el viaducto por donde circularán los trenes.

Finalmente, las estaciones del Línea 1 del Metro de Bogotá están pensadas como un nodo urbano: espacios con servicios, comercio, zonas culturales y lugares de encuentro.

Un avance significativo tendrá el aeropuerto Santiago Vila, ubicado en Flandes (Tolima), con el plan de mejoramiento de su infraestructura. La Aeronáutica Civil confirmó en días recientes que las obras dentro de la terminal aérea avanzan conforme a los tiempos establecidos, lo que garantiza que el proyecto se mantenga dentro de los plazos previstos.

Actualmente, el municipio de Flandes cuenta con un vuelo operado por Satena que conecta con Bogotá. Sin embargo, esta ruta se encuentra suspendida debido a las intervenciones en la pista y demás trabajos de adecuación.

Según lo informado por la entidad, la reapertura del aeropuerto está programada para el 31 de diciembre de 2025, fecha en la que se espera que la terminal estrene sus adecuaciones.

Con esta renovación, el departamento del Tolima proyecta contar hacia finales de 2025 con un aeropuerto moderno y mejorado, capaz de ofrecer nuevas conexiones aéreas con diferentes ciudades del país. La obra es posible gracias al aporte de $54.000 millones por parte del Ministerio de Transporte, inversión que permitió dar inicio al proyecto. Asimismo, la iniciativa ha contado con el respaldo de la Alcaldía Municipal de Flandes, que participó en la planeación de las intervenciones.

Dentro de los trabajos contemplados se incluyen mejoras en las franjas de seguridad, la modernización de la pista, la adecuación de la infraestructura existente y la instalación de ayudas visuales para fortalecer la seguridad operacional. Estas acciones buscan que la terminal cumpla con los estándares exigidos por la Aeronáutica Civil y que pueda responder a las necesidades de los usuarios y de las aerolíneas que operen en ella.

¿Cómo quedará la renovación del aeropuerto Santiago Vila?

Entre las principales transformaciones se encuentra la instalación de zonas de seguridad en ambos extremos de la pista. Estas áreas estarán acompañadas de franjas que cumplen con parámetros técnicos de seguridad internacional, con el fin de minimizar riesgos y proteger las operaciones aéreas.

Uno de los cambios más relevantes será el desplazamiento de los umbrales de la pista. Estos se moverán 85 metros hacia el sur, lo que implicará una reconfiguración en su longitud y una optimización del espacio disponible para los aterrizajes y despegues.

Las calles de rodaje también serán intervenidas con el propósito de mejorar su conexión con la pista principal y con otras áreas estratégicas del aeropuerto. De igual manera, la señalización de las pistas será actualizada para ofrecer mayor precisión en la orientación de las aeronaves y reforzar la seguridad operacional.

Otro componente clave del proyecto es la modernización del sistema de iluminación, que se actualizará para brindar un mejor apoyo a las operaciones nocturnas. Con esta medida se incrementará la seguridad de los pilotos y se ampliará la capacidad operativa de la terminal.

Adicionalmente, se construirán plataformas de giro en las cabeceras de la pista. Estas estructuras facilitarán las maniobras de las aeronaves, al permitirles obtener una mejor posición durante las operaciones de rodaje y despegue.

La acción de Ecopetrol continúa siendo objeto de debate entre analistas del mercado, expertos del sector energético y la misma compañía, pues, en medio de la caída de sus márgenes financieros, la volatilidad del precio del petróleo y las dudas sobre el gobierno corporativo siguen haciendo mella en la industria.

Y es que el presidente de Ecopetrol, Ricardo Roa Barragán, salió al paso de las críticas por la caída de la acción de la compañía en la bolsa y sus recientes resultados financieros; aseguró que el comportamiento obedece principalmente a factores externos, relacionados con la evolución del mercado internacional del petróleo, y no a problemas internos de gestión.

“El precio del crudo explica la caída”, dice Roa de Ecopetrol

Según Roa Barragán, la disminución en el valor bursátil de Ecopetrol está alineada con la tendencia que afecta a la mayoría de las petroleras en el mundo.

“Hoy no hay otra explicación distinta al referente del mercado internacional del precio del crudo. No es cierto que se deba a que no estamos reponiendo reservas: el año pasado logramos una reposición del 104 %, aumentamos la producción, los volúmenes transportados y la carga en las refinerías. Los fundamentales del negocio siguen sólidos”, señaló en una rueda de prensa.

El directivo destacó que, pese a la volatilidad, Ecopetrol continúa generando valor para sus accionistas. Al corte del primer semestre de 2025, el retorno total al inversionista en Colombia alcanzó entre el 11 % y el 16 %, incluyendo dividendos, mientras que en Nueva York fue del 17 %.

“No es cierto que Ecopetrol no genere rentabilidad; nuestros márgenes Ebitda llegaron al 40 %, lo que nos ubica en el segundo cuartil de la industria y por encima de gigantes como Exxon, Shell, Chevron, BP o Repsol”, afirmó.

Impacto a Ecopetrol por la coyuntura global

Ricardo Roa explicó que los resultados recientes reflejan un contexto de menores precios del crudo, asociados a la sobreoferta y el incremento de inventarios en el mundo.

Solo en el primer semestre, el precio promedio del barril cayó US$12 frente al mismo periodo de 2024, lo que junto a la inflación y nuevos impuestos redujo en $1,4 billones la utilidad de Ecopetrol, señaló.

Y aseguró que, sin esos efectos, la ganancia neta habría alcanzado $3,2 billones, en lugar de los $1,8 billones reportados en el segundo trimestre de 2025.

Entre tanto, el presidente de la petrolera subrayó que la integración vertical del Grupo Ecopetrol, sumada al aporte de ISA en transporte de energía y vías, le permite a la compañía mitigar parte del impacto del mercado.

“ISA aporta más del 32 % del Ebitda consolidado. Esto nos ha permitido estar entre las empresas con menores caídas en el sector, con un Roace en el segundo cuartil de la industria”, subrayó.

Además, el ejecutivo defendió el que llamó “papel estratégico” de Ecopetrol para la economía nacional. “La joya de la corona de los colombianos se mantiene y seguirá siendo un actor fundamental de las finanzas de la Nación. En los últimos tres años hicimos transferencias históricas por más de $143 billones en dividendos, impuestos y regalías”.

Reiteró que, aunque los precios internacionales del petróleo presionan los resultados financieros, Ecopetrol mantiene márgenes competitivos y una posición destacada entre las principales compañías del sector energético a nivel global.

¿Qué piensan los analistas del mercado sobre la caída de la acción de Ecopetrol?

Dos voces del sector bursátil coinciden en que la empresa enfrenta una coyuntura compleja que trasciende el comportamiento del crudo.

Por un lado, Omar Suárez, gerente de Renta Variable de Aval Casa de Bolsa, le dijo a Valora Analitik que el precio internacional del petróleo sigue siendo un factor clave, pero no es el único determinante.

Pese a que Ecopetrol dice que también se apalanca en otros segmentos como la participación en ISA, el transporte de crudo y refinados (midstream) y las refinerías de Cartagena y Barrancabermeja (downstream), para Suárez la mayor presión proviene de la percepción de los inversionistas sobre el gobierno corporativo de la empresa.

“El presidente de Ecopetrol está sujeto a investigaciones, se han cambiado reglas para la conformación de la junta directiva y la caída de un negocio en Estados Unidos generó desconfianza en el mercado”, afirmó el analista.

El recordó que bancos internacionales como J.P. Morgan, Bank of America, Goldman Sachs y Citigroup han advertido en sus informes que las decisiones deben ser técnicas y no políticas.

A lo anterior, de acuerdo con el gerente de Renta Variable de Aval Casa de Bolsa, se suman las políticas del Gobierno en contra del fracking y de nuevas licencias de exploración de hidrocarburos, lo que ha generado incertidumbre en el futuro del sector.

Ecopetrol sufriría una desvalorización más fuerte frente a otras petroleras

Por su parte, Juan Camilo Buendía, estratega jefe de inversiones en Acciones & Valores, destacó que, si bien la cotización de Ecopetrol se ve afectada por los precios del petróleo, como ocurre con cualquier petrolera, el comportamiento de la acción muestra una desvalorización mayor frente a competidores regionales y globales.

“La compañía no solo recoge los efectos del petróleo, sino también problemas propios en sus cifras corporativas. Los ingresos y utilidades vienen cayendo trimestre tras trimestre, y los márgenes netos pasaron de más del 20 % en 2022 a menos del 10 % en el último periodo”, explicó.

Buendía agregó que Ecopetrol ha incrementado sus niveles de endeudamiento mientras los ingresos no crecen, lo que reduce su liquidez y eleva la presión financiera.

Según el experto, los modelos de valoración reflejan este deterioro y los analistas han recortado los precios objetivos de la acción.

Así las cosas, tanto Suárez como Buendía coinciden en que el futuro bursátil de Ecopetrol dependerá no solo de la evolución del mercado internacional del crudo, sino también de la capacidad de la compañía para recuperar la confianza de los inversionistas.

Pero también de su destreza para fortalecer el gobierno corporativo y mejorar sus indicadores financieros en medio de un escenario cada vez más restrictivo para el sector de hidrocarburos en Colombia.

FUENTE: VALORA ANALITIK

La construcción del metro de Bogotá alcanzó un avance del 60 %, y uno de los aspectos destacados de la megaobra es que se está levantando con acero de producción nacional.

Una de las empresas encargada del suministro es Diaco, siderúrgica colombiana especializada en el reciclaje de chatarra ferrosa, que ha aportado el 25 % del acero utilizado en el proyecto.

Mediante un proceso de producción responsable, la compañía transforma cada año unas 360.000 toneladas de chatarra en acero de alta calidad, contribuyendo a una infraestructura más sostenible y eficiente.

«En Diaco nos enorgullece ser parte de una obra que transformará la movilidad en Bogotá y mejorará la calidad de vida de millones de ciudadanos. Nuestro acero no solo impulsa el desarrollo del transporte público, sino que también genera un impacto positivo en la industria local y promueve prácticas sostenibles en la construcción», afirmó Mauro de Castro, director país de Diaco en Colombia.

El acero de Diaco desempeña un papel fundamental en la reducción del impacto ambiental de esta megaobra. Gracias a su proceso de producción a partir de chatarra ferrosa, la compañía logra reducir sus emisiones a 0.29 toneladas de CO₂ por tonelada de acero, muy por debajo del promedio mundial de 1.91 toneladas de CO₂, según World Steel.

Además, sus esfuerzos en sostenibilidad permiten recircular más del 90 % del agua industrial, así como tratar aguas lluvias y residuales con tecnología de punta para reintegrarlas al proceso productivo. Esto reduce significativamente la presión sobre el recurso hídrico superficial y minimiza la huella ambiental de cada tonelada de acero suministrada para la construcción del metro de Bogotá.

El acero de Diaco ha sido un pilar en diversos proyectos estratégicos de infraestructura en Colombia, como el Túnel de Oriente en Antioquia, el túnel del Toyo y la Avenida El Rincón en Bogotá.

Además, “Diaco ha implementado los más altos estándares de calidad y seguridad en la producción de su acero, garantizando que los materiales utilizados en la construcción del Metro cumplan con las normativas nacionales e internacionales más exigentes en resistencia y durabilidad”.

España necesita entre 1,6 y 2,3 millones de nuevas viviendas para cubrir la demanda proyectada de cara a 2030.  Sin embargo, el desarrollo del mercado inmobiliario enfrenta serios obstáculos como la presión fiscal, la burocracia urbanística y los extensos plazos de tramitación. Así lo advierte el informe “Mercado inmobiliario en España 2025”, elaborado por el profesor Carlos Balado de OBS Business School.

En Colombia, el panorama es distinto pero igualmente retador. Según un estudio de 2025 de BBVA Research, factores como la reducción de las tasas de interés, el crecimiento del PIB y la generación de empleo impulsarán el mercado inmobiliario en los próximos años. Se proyecta un crecimiento del 9,0 % en las ventas de vivienda nueva para 2025, y del 11,5 % en 2026, especialmente en el segmento No VIS. No obstante, persisten riesgos estructurales como la escasez de suelo urbanizable, el encarecimiento de insumos y la incertidumbre sobre subsidios nacionales.

El país también enfrenta un déficit habitacional más cualitativo que cuantitativo, con condiciones de vivienda precarias aún presentes en muchas regiones. El ingreso medio mensual por persona es de 1,1 millones de pesos y, en promedio, los hogares colombianos están compuestos por 2,9 personas. Además, el envejecimiento poblacional comenzará a transformar la estructura futura de la demanda, exigiendo nuevas formas de planificación y políticas más adaptadas.

Además el estudio advierte que en españa, el precio medio del metro cuadrado ha alcanzado los 2.226 €/m², un 8,1 % más que en 2024, mientras que el esfuerzo económico para adquirir vivienda supera el umbral del 35 % en 19 capitales españolas, llegando hasta un 59 % en Málaga. Aunque existen más de 255 millones de metros cuadrados edificables, los plazos administrativos pueden extenderse hasta 20 años, generando una brecha creciente entre la oferta disponible y la necesidad habitacional. “El suelo existe, pero no se transforma en vivienda por culpa de la rigidez normativa, la lentitud institucional y una fiscalidad que ahoga al sector”, señala Balado.

América Latina: la escasez no es coyuntural, es estructural

La situación en la región tampoco es alentadora. Según el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el 45 % de la población latinoamericana vive con algún tipo de déficit habitacional, lo que incluye hacinamiento, precariedad en servicios o falta total de vivienda. Resolver esta problemática requeriría una inversión equivalente al 22 % del PIB regional.

Colombia refleja esta tensión. Aunque el DANE reporta un aumento del 3,46 % en el precio de la vivienda nueva durante el primer trimestre de 2025 (casas +4,92 %; apartamentos +3,39 %), también hay signos de recuperación, Camacol proyecta 63.000 viviendas vendidas en Bogotá y Cundinamarca este año, un repunte del 14 % respecto a 2024, con un impacto estimado de 200.000 empleos y $56,5 billones en inversión directa e indirecta.

Asimismo, el Informe Trimestral de Ciencuadras muestra el stock de vivienda disponible también disminuyó. En Bogotá había 39.431 unidades disponibles en noviembre de 2024, un 11,0 % menos que el año anterior, debido a la caída de nuevos lanzamientos.

Las 8 claves para destrabar el mercado inmobiliario según OBS

Ante este panorama, el informe de OBS Business School propone un conjunto de medidas concretas para dinamizar el acceso a la vivienda en España, muchas de ellas aplicables al contexto latinoamericano:

1. Reformar la Ley del Suelo para que los procesos urbanísticos no superen los 20 años actuales.
2. Unificar las fases de planeación, gestión y ejecución, reduciendo plazos de 10 a 4 años.
3. Recuperar los convenios con entidades financieras, facilitando avales públicos para jóvenes y familias sin ahorros.
4. Permitir la tramitación simultánea del plan de sectorización y el plan parcial.
5. Aplicar el silencio administrativo positivo ante demoras injustificadas en la emisión de licencias.
6. Revisar la fiscalidad, suprimiendo impuestos duplicados y ajustando la tributación de ganancias patrimoniales por inflación.
7. Reducir el impuesto a las transmisiones patrimoniales (actualmente en 11 %, uno de los más altos de Europa).
8. Incrementar el gasto público en vivienda, que hoy apenas representa el 0,5 % del PIB frente al 3,5 % que se recauda del sector.

Un llamado a la acción

Con una población proyectada de 52 millones de habitantes para 2030,  España enfrenta un reto crítico en materia de vivienda. Sin una política pública decidida, el déficit habitacional seguirá creciendo. En Colombia, aunque se han registrado avances, la situación sigue siendo preocupante. Según Camacol, la incidencia del déficit habitacional alcanzó el 26,8 % en 2024, con un déficit cuantitativo es decir, la falta de viviendas que permanece en el 6,8 %, especialmente en zonas rurales. De acuerdo con cifras del DANE, en 2022 cerca de 5,28 millones de hogares colombianos vivían en condiciones de déficit habitacional. Ante este panorama, OBS Business School advierte que sin reformas estructurales en la gestión del suelo, el acceso a financiación hipotecaria y un sistema fiscal más equilibrado, la vivienda seguirá siendo un privilegio para pocos y no un derecho garantizado.