Día: 31 de julio de 2025

Han transcurrido siete meses desde que la empresa peruana Alpayana anunció su intención de realizar una oferta pública de adquisición (OPA) en efectivo para comprar la totalidad de las acciones ordinarias de la minera canadiense Sierra Metals Inc., operadora de las minas de cobre Yauricocha en Perú y Bolívar en México. A pesar de los obstáculos durante el proceso, la operación está muy cerca de concretarse.

Recientemente, Sierra Metals informó a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) que sus accionistas aprobaron la segunda fase de la adquisición en la Asamblea General Anual y Extraordinaria. Con esta aprobación, Sierra Metals se convertirá en una subsidiaria 100% propiedad de Alpayana.

Durante la asamblea, donde se representó el 95.03% de las acciones en circulación, el 99.95% de los votos apoyaron la fusión entre Sierra Metals y una nueva filial que se creará próximamente. La entidad combinada mantendrá el nombre Sierra Metals Inc., pero estará bajo el control exclusivo de Alpayana.

Como parte del acuerdo, cada accionista, salvo Alpayana y quienes ejercieron su derecho de disidencia, recibirá una acción preferente Serie A de la nueva compañía, la cual será redimida a 1.15 dólares canadienses en efectivo por acción, monto igual al ofrecido en la primera etapa de la OPA.

El cierre formal de la operación está previsto para el 1 de agosto, con la expectativa de que las acciones de Sierra Metals sean retiradas de la Bolsa de Toronto el 6 de agosto. En la misma asamblea, se eligió un nuevo directorio propuesto por Alpayana, compuesto por Fernando Arrieta, José Cúneo y Dustin Perry, y se confirmó el cambio de auditor, con KPMG LLP sustituyendo a PwC.

El proceso de compra de Sierra Metals ha sido complejo. Alpayana lanzó inicialmente una OPA hostil a finales de 2024, ofreciendo 0.85 dólares canadienses por acción, oferta que fue rechazada. Posteriormente, la empresa mejoró su propuesta hasta 1.15 dólares por acción, que recibió apoyo unánime del directorio. Para mayo de 2025, Alpayana había adquirido más del 93% de las acciones, superando el umbral para el control total de la minera, y anunció planes para retirar a Sierra Metals de la Bolsa y reorganizar su estructura.

En su reciente Mensaje a la Nación, la presidenta Dina Boluarte destacó el papel de Petroperú, a pesar de que la empresa continúa registrando pérdidas. Sin embargo, Diego Macera, director del Instituto Peruano de Economía (IPE), afirmó que es «urgente vender todo lo que pueda de su accionariado» para minimizar las pérdidas futuras.

La mandataria expresó que Petroperú tiene un futuro prometedor, pero desde la propia empresa se ha informado que cerrará el año con números negativos. Según Macera, la oportunidad para darle un giro a Petroperú y su refinería se perdió hace aproximadamente una década. Ahora, el objetivo debe ser minimizar las pérdidas en lugar de buscar una solución milagrosa.

Para lograr esto, Macera considera fundamental avanzar en la venta parcial o total del accionariado de Petroperú, aunque reconoce la dificultad de vender una empresa en quiebra. Entre las medidas que podrían facilitar la venta, mencionó la necesidad de una ley que proteja al directorio de presiones políticas y permita a los accionistas un control efectivo, incluso siendo minoritarios. Además, recomendó acelerar procesos de privatización o concesión, y buscar compradores con intereses estratégicos más allá del aspecto financiero, como potenciales inversionistas de países como Arabia Saudita.

Respecto a la propuesta del Ejecutivo de reestructurar Petroperú, Macera advirtió que ello implicaría un riesgo para todos los peruanos, al cargar la deuda de la empresa sobre el Estado. Comparó esta situación con la idea de un hijo con problemas financieros que es respaldado sin exigirle responsabilidad, una solución que a su juicio no garantizaría la recuperación de la empresa.

Sobre el futuro de Petroperú, Macera fue claro: “No veo por dónde sea prometedor”. Destacó que en 2024 la empresa perdió alrededor de 1,500 dólares por minuto y que, aunque lo ideal sería que las pérdidas se reduzcan, esto dependerá de la operatividad de unidades como la de flexicoking. Además, remarcó que las deudas actuales son “monstruosas” y que el optimismo en torno a su futuro es exagerado.

Finalmente, en cuanto al clima de negocios en el país, el economista señaló que, aunque las reglas generales están claras y no se perciben amenazas como control de precios o nacionalizaciones, existen problemas en sectores específicos. Ejemplificó con la inseguridad en negocios pequeños, la invasión de terrenos mineros formales y un sistema judicial deficiente, factores que afectan la estabilidad y predictibilidad necesarias para la inversión privada.

La Sociedad Minera Cerro Verde, una de las principales productoras de cobre en Perú y con accionistas como Freeport-McMoRan y Buenaventura, presentó su informe de resultados correspondiente al segundo trimestre de 2025. A pesar de enfrentar un entorno desafiante, con ajustes internos y fluctuaciones en el mercado global de metales, la empresa mantuvo un nivel sólido de inversiones en sus operaciones ubicadas en Arequipa.

En el segundo trimestre, Cerro Verde reportó una utilidad neta de 225.1 millones de dólares, cifra que representa una caída del 29% en comparación con los 316.3 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. Esta reducción se debió a menores ingresos por ventas, afectadas a su vez por una producción reducida y precios más bajos del cobre y molibdeno, además de retrasos en las exportaciones causados por condiciones adversas en el puerto de Matarani.

La producción total de cobre, sumando concentrados y cátodos, alcanzó 215.8 millones de libras en este trimestre, por debajo de las 242.2 millones del 2024, debido a una menor ley del mineral y a una reducción en los volúmenes procesados. Operativamente, la minera enfrentó un aumento de gastos de 29.2 millones de dólares por la implementación de un nuevo sistema de gestión empresarial, aunque pudo compensar parcialmente este costo con una disminución de 88.1 millones en su costo de ventas, producto de gastos no recurrentes del año anterior.

En cuanto a inversiones, Cerro Verde destinó 176.4 millones de dólares en la primera mitad del año para mejoras en propiedad, planta y equipo, superando los 151.9 millones invertidos en igual periodo de 2024. Estas cifras reflejan el compromiso de la minera con el desarrollo de sus activos y la economía regional, pese a un contexto operativo complejo.

Freeport-McMoRan, principal accionista, anticipa una disminución en la producción de cobre de Cerro Verde durante 2025, atribuyéndolo a menores leyes de mineral. Sin embargo, la compañía mantiene su enfoque en mejorar productividad, controlar costos y avanzar en proyectos de crecimiento rentable a largo plazo. Según Julia Torreblanca, vicepresidenta de Asuntos Corporativos de Cerro Verde, la empresa proyecta invertir más de 300 millones de dólares este año en capital de sostenimiento y nuevos desarrollos.

El Ministerio de Energía y Minas (MINEM) informó que la inversión minera en el Perú alcanzó US$ 1 845 millones en los cinco primeros meses del año, superando en 4.7% lo obtenido en el mismo periodo de 2024 (US$ 1763 millones), debido al crecimiento de rubros clave como Exploración e Infraestructura, que confirman la confianza del mercado peruano como destino competitivo para el desarrollo de nuevos proyectos.

Estas cifras publicadas en la última edición del Boletín Estadístico Minero (BEM) señalan también que solo en mayo de 2025, la inversión minera ascendió a US$ 402 millones, significando un crecimiento de 4.6% respecto a abril (US$ 384 millones).

En Exploración, de enero a mayo de 2025, la inversión sumó US$ 265 millones, un aumento de 39.7% en comparación con el mismo periodo de 2024 (US$ 190 millones). Estos resultados convierten al rubro como uno los de mayor crecimiento, con el 14.4% del total ejecutado de inversiones.

La inversión en Infraestructura, en mayo de 2025 ascendió a US$ 93 millones, mostrando una expansión de 9.0% en relación con mayo de 2024. Las cifras posicionan a este rubro como el de mayor participación en la inversión con el 22.1% del total ejecutado.

En tanto en el rubro Planta de Beneficio, del periodo enero a mayo de 2025, la inversión ascendió a US$ 386 millones mostrando un incremento de 2.0% en comparación con el mismo periodo de 2024 (US$ 378 millones).

Respecto a Desarrollo y Preparación, alcanzó en el acumulado enero a mayo de 2025, US$ 280 millones, que representó un aumento del 1.3% respecto a lo ejecutado en el mismo periodo del 2024, evidenciando el esfuerzo de las compañías mineras por fortalecer sus frentes de explotación, tanto a tajo abierto como subterráneos.

En mayo de 2025, el rubro Otros registró US$ 48 millones, que representó un incremento de 62.8% respecto a abril (US$ 30 millones), así como un incremento de 43.1% en comparación con mayo de 2024 (US$ 34 millones).

A nivel de departamentos, de enero a mayo de 2025, Moquegua es la principal región de inversión minera a nivel nacional, con US$ 276 millones, que representa el 15.0% del total ejecutado en el país. Le sigue Arequipa, con US$ 220 millones, equivalente al 11.9% y Áncash con US$ 199 millones, que representa el 10.79% del total nacional.

El Servicio Nacional de Certificación Ambiental para las Inversiones Sostenibles (Senace) otorgó la certificación ambiental a cinco proyectos mineros en la región Cajamarca, con una inversión total de 10,230 millones de dólares. Estas aprobaciones impulsan el crecimiento económico y el desarrollo sostenible en esta importante zona minera del país.

Entre los proyectos aprobados destacan la primera y segunda Modificación de Estudio de Impacto Ambiental detallado (MEIA-d) de la unidad minera Yanacocha, con inversiones de 2,100 millones y 7,211 millones de dólares, respectivamente. También fue aprobada la tercera MEIA-d de la unidad minera Tantahuatay, que involucra 689 millones de dólares, junto con la octava y novena MEIA-d de minera Cerro Corona, por 200 millones y 30 millones de dólares cada una.

Además, Senace dio luz verde a 67 informes técnicos sustentatorios (ITS) correspondientes a proyectos en minería, electricidad y transporte. También aprobó 9 evaluaciones preliminares (Evap) en sectores como transporte, agricultura y electricidad, consolidando su rol en la supervisión ambiental multisectorial.

La participación ciudadana fue fundamental durante el proceso, con más de 25 talleres y audiencias públicas realizados en Cajamarca, en los que participaron más de 1,500 personas. Estas instancias permitieron que la comunidad expresara sus opiniones y contribuyera a la toma de decisiones.

Paralelamente, se implementaron estrategias para prevenir conflictos socioambientales y se llevaron a cabo acciones de capacitación dirigidas a 657 funcionarios de los gobiernos regionales y locales, así como a miembros de la sociedad civil. Senace, organismo público adscrito al Ministerio del Ambiente, se encarga de evaluar la viabilidad ambiental de grandes proyectos de inversión con criterios técnicos sólidos y una efectiva participación ciudadana.