El pasado viernes, 7 de marzo, en la presentación de los resultados financieros, representantes de Corficolombiana abordaron diversos temas de interés para el mercado, entre ellos la Oferta Pública de Adquisición (OPA) en curso por Mineros y las expectativas de inversiones para 2025.
Ante la consulta sobre si la OPA de Mineros representa una inversión estratégica para Corficolombiana o si se ha considerado desinvertir, la compañía enfatizó que este proceso refleja el buen funcionamiento del mercado de capitales y la formación de precios de manera eficiente.
El mercado ha sido testigo de una intensa puja por la compañía, con diferentes grupos buscando aumentar su participación incluyendo a Sun Valley y la familia Moreno Echavarría. Este proceso comenzó el año pasado con una OPA inicial a un precio de $3.000 por acción, cuando las acciones cotizaban alrededor de $3.050. Posteriormente, se han lanzado varias ofertas: una a $4.700, otra a $4.835 y la más reciente a $5.500 por acción.
El incremento en el precio de la acción también ha sido impulsado por el aumento significativo del precio del oro. En cuanto a la participación de Corficolombiana en la OPA, la compañía aclaró que aún no ha tomado una decisión definitiva y que está analizando el comportamiento del mercado.
Actualmente, posee aproximadamente el 8 % de Mineros, lo que no la convierte en un actor controlador dentro de la compañía. Por lo tanto, agregó que su decisión estará basada en un análisis de oportunidad más que en una estrategia de control.
Resultados financiera de Corficolombiana
Es importante mencionar que Corficolombiana a nivel consolidado alcanzó una cifra de inversión de $1,8 billones en 2024, mayor en 46 % a la realizada en 2023 y con una ejecución del 95 % de su presupuesto.
Así mismo, durante el año, la compañía distribuyó valor por más de $12,5 billones, pagando más de $6,2 billones a sus más de 15.700 proveedores, cumpliendo sus obligaciones como contribuyente representado en $954.000 millones de impuestos al estado, y $960.000 millones para sus 23.500 trabajadores.
Por su parte, El Ebitda consolidado alcanzó los $4,79 billones, mientras que la utilidad neta controlante se ubicó en $198.306 millones, principalmente por la disminución de la actividad de construcción de concesiones.
De igual manera, los activos consolidados de la corporación superaron los $60 billones, con un incremento del 5,9 % respecto a 2023, impulsado por el avance en los proyectos de concesiones viales 4G y gasoductos.
A nivel separado, la utilidad neta de 2024 fue $327.654 millones, inferior a los $808.982 millones registrada el año anterior.
Perspectivas de inversión en infraestructura para 2025
Corficolombiana también compartió detalles de su plan de inversiones para 2025, destacando que el gasto de capital (Capex) se divide en tres componentes:
- Energía y gas: $1,1 billones
- Infraestructura: Un monto inferior al de años anteriores, en línea con el cierre de ciertos proyectos.
- Otros proyectos menores.
La compañía está desarrollando iniciativas privadas en vías y aeropuertos para presentarlas al gobierno. Aunque se espera que estos proyectos avancen, es poco probable que generen un incremento sustancial en el Capex de 2025 debido a los tiempos de estructuración.
Adicionalmente, se están explorando oportunidades fuera de Colombia, principalmente en Centroamérica y otros países de Latinoamérica.
Expectativas de dividendos y apalancamiento
Sobre la política de dividendos, se reiteró que la prioridad es maximizar el valor para los accionistas. En el contexto actual, el pago de dividendos en efectivo se ha minimizado para reducir el nivel de endeudamiento.
La estrategia a largo plazo es utilizar el flujo de caja futuro en tres áreas:
- Reducción del apalancamiento.
- Nuevas inversiones.
- Pago de dividendos en efectivo.
Actualmente, el apalancamiento de Corficolombiana está en torno al 150 %, nivel que se espera sea el máximo antes de comenzar una tendencia de reducción.
Financiamiento de Covipacífico (Pacífico 1) y otras concesiones
En cuanto a las expectativas de ingresos de las concesionarias, Corficolombiana prevé que:
- Covipacífico (Pacífico 1) reciba $1,2 billones provenientes del gobierno y la justicia, tras la liberación de vigencias y Entregas de Recursos Económicos (ERES).
- Covioriente (Villavicencio – Yopal) reciba aproximadamente $160.000 millones, dado que el mayor pago de ERES se realizó en 2023.
Finalmente, respecto a la refinanciación de Covipacífico (Pacífico 1), la compañía está adelantando una operación de reestructuración financiera superior a $2,5 billones. Se espera que el proceso concluya entre junio y julio de 2025, involucrando tanto bancos locales como internacionales.
